范丛虎

  短线操作能避开这种剧烈下跌吗？

——2008中国股市系列分析

      每日点评：

      今天是2008年5月7日星期三。大盘早盘承接昨日尾盘的调整态势，顺势低开，上午终盘前几乎是复制前两个交易日的震荡走势，盘口变化也与前两个交易日完全一样。临近午盘终盘，大盘开始跳水。下午开盘后大盘继续震荡探底，并最终以全天最低点3579点收盘。成交金额为1364亿，略低于印花税调整以来的日平均成交金额的1500亿。

      综观今天大盘盘口变化，前期被管理层以“讲政治”名义而“点穴”的公募基金所盘桓的权重蓝筹股是今天杀跌的主要动力。到底是冲高后的震荡，还是继续寻求合理的估值区域？

      综合概述：

      在我的文章中，我很少就大盘指数走势来作为个股分析的依据，而是侧重于宏观经济变化趋势和实体经济的发展走向。大盘涨了，肯定有涨的道理，大盘跌了，肯定有跌的原因。投资者每天在涨涨跌跌中享受着资产浮赢的乐趣和浮亏的忧伤。追涨杀跌的另一种解释是：“上涨过程中突破了某某压力位时坚决介入，而调整过程中跌到某某位置要坚决止损”。抢反弹的另一个解释涵义是：“敢于炒底，跟随主力，踏准节奏，波段操作，熊市照样可以挣大钱！”

      其实，看空是最不得人心的——不论在指数或个股的上涨过程还是在调整过程中。大家都已经习惯了中国A股市场的牛市理论。其实，站在虚拟的政策信息角度来看，A股市场的确应该是牛市。原因很简单：GDP每年以两位数字增长、政府的政策一直在呵护市场、上市公司每年业绩动辄翻倍、投资者数量不断刷新历史新高、银行存量资金几十万亿、人民币持续升值并产生巨额流动性、中国粮食绝对不受国际粮荒影响因为我们连续多年粮食大丰收并逐年增长，等等等等。但是，我看空2008和2009，并不是我没有注意到这些消息，而恰恰正是因为我每天都在和这些政策信息打交道，而且我每天从事的都是这些政策消息的执行工作，因此，我更清楚。不用每一家上市公司都去考察，看看身边发生的日常生活中最简单的小事情就可以一目了然，何必拿着别人加工出来的信息去费尽脑汁？

      假如让我选择，我依然选择大盘必将继续调整。毕竟，没有任何理由可以这么久地支撑一个虚无的高估值，纵然把证券交易印花税降到零，纵然上市公司的业绩报表可以让他的业绩成倍地翻番！

      真正可以让我相信的，是宏观经济和整个社会各个领域内每天所发生的一切。毕竟，这个社会所发生的一切损失归根到底都是由基础经济来承担的。当基础经济承担不了的时候，才会用透支的方式来消耗我们未来的利益！

      后市展望：

      没有任何迹象显示经济出现好转，我所看到的是宏观经济依然在继续恶化着。虽然时间长些，虽然我们要相信自己，未来真的很美好，但是，我们必须坚持走过今天，才能真正享受明天——而不是仅仅停留在一个概念上。

      综合社会各个领域的风险，继续保持谨慎心态。目前本人依然空仓。

    （声明：我写博客就是为自己的分析观点留一个历史记录，对中国经济做一个宏观分析，以警示系统风险。本文仅是个人分析观点的一种历史记录，不对任何人构成操作建议。请阅读文章的朋友们不要对号。）

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